在6月17日举办的2026陆家嘴论坛上, 摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主管高浩灃（Gokul Laroia）表明, 受人工智能等推动, 全球投资者对于中国市场的兴趣不断升温, 且当前已经流入的资本规模, 与“应该流入、也实际需要流入”的体量相比, 依旧只是很小一部分, 同时他还称, “我们评估觉得, 中国整个AI生态系统有潜力创造三万亿至四万亿美元的增量市值, 而这些还并未进入市场。”。
高浩灃表明, 当下全球AI年度投资已然增长至大约1万亿到1.5万亿美元, 而用以支撑这些AI投资热潮的供应链是扎根于亚洲地区的, 并且在很大程度上是在中国。除了美国之外, 中国呈现成是唯一具备独立且全面AI生态系统的市场, 从半导体实现本地化开始, 经过进入到数据中心以及云服务提供商领域, 再到涉及大语言模型, 接着到开展应用, 其中包括数字化应用以及物理应用, 也就是所谓人形机器人领域都在不断发展, 有数百个公司参与到这一生态系统的创新以及建设当中。
高浩灃又接着陈述道, 在能源、能源转型以及国防这三个范畴之中, 中国的机会集合事实上恰恰能够契合所有的这些投入需求, “我们的宏观研究分析师觉得, 这三个领域的年度开支将会从目前的大约11万亿美元攀升至16万亿美元。这表明, 为这些领域供给工业基础设施的公司, 其业务规模会显著增大。随着业务规模显著增大, 对资本的需求同样显著增大, 而其中好多公司实际上总部处于中国。”。
谈及资本市场建设，高浩灃提出三点建议。
一是继续推动市场朝机构化方向发展, 加快其进程。高浩灃明确指出, 在中国市场的整体交易量里, 机构投资者占据的比例为40%, 这一情况相当关键, 究其原因在于, 要是促使更多投资者参与其中, 推动市场的机构化进程, 那么就能够显著增强资本供给方面呈现出的稳定性、可靠性和一致性。当前已经有大量的工作投入开展, 更多的机构资本得以陆续涌入股市。然而需要关注并且明确的是, 在中国庞大的储蓄池中, 配置到股票领域部分的比例依旧处在较小的水平, 因此可以借助持续不断的供款机制, 把更多的资金引入到养老金以及社会保障基金当中, 然后再由这些基金将占据更大比例的资产投放于股票市场。
除此以外, 高浩灃还给出建议, 要和全球指数提供商展开合作, 以提升中国市场于全球指数里的权重。中国市场具备更大规模、更深层次以及更强流动性, “而指数提供商把其自由流通市值上限设定为20% 的这种做法, 说实话是应当予以调整的。”。
二是为全球投资者提供更广泛的中国市场产品种类。
我们期望更多的人把更多的资本投入到市场之中, 可是要是投资者没有恰当合适的对冲工具, 那么这是很难达成实现的。有着一类投资者归属只做多的长线基金类别, 然而在全球的资本里面, 并非只做多而且并非被动的投资者的占比也是处于提升状态的, 他们会主动去管理投资组合, 鉴于此对冲工具对他们而言是极其重要的。高浩灃觉得, 就此种情况来讲, 中国已经获取到了良好的进展, 原因在于当下已经存在指数层面的上市期货以及期权市场, 可个股层面却还没有包括覆盖到, 这或许是值得花费时间去促使推动进展的。
高浩灃还讲道, 除了主动管理型ETF之外, IPO互联互通会是朝着进一步整合香港与上海市场往前迈出的不错一步, 因为两方的投资者都会特别乐意投身于首次公开募股这个领域, 尤其是鉴于存在大量振奋人心的优秀公司可供挑选。
先是降低参与市场投资之时的阻碍摩檫, 接着维持监管透明度、一致性以及征求意见流程。
高浩灃说, 这三项建议, 还有其他诸多关乎创新型企业以及其商业化前阶段的建议, 这些建议能够为创新型企业提供上市机会, 进而让机构投资者得以参与其中, 而这三项建议加上这些建议, 将会极大地助力提升投资于这些市场的资本规模、资本质量以及资本稳定性。
标签： AI生态 中国资本市场 投资趋势 机构化进程 全球资本流动
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