Grok发布后SpaceX暴跌16%，市值蒸发4000亿美元

周一, 马斯克旗下那有着航天与AI业务的巨头SpaceX（SPCX）, 股价经历了一场堪称史诗级别的大幅下跌, 就此终结了上市之后短期内呈现的单边上涨态势, 在这一天里, 其市值直接减少掉4000亿美元, 其波动幅度创造了该股自上市以来之最。

周一收盘时, SpaceX出现大跌, 跌幅达到16.4%, 股价报154.60美元, 处于低于其上市首日收盘价160.95美元的状态。这只股票在6月12日完成备受瞩目的860亿美元史上最大规模IPO, 其发行价定位为135美元。

英国《金融时报》依据彭博终端数据评估测算得出, 本次现4000亿美元单日市值缩减情况, 其属于全球上市公司历史上第二大单日亏损状况。周一收盘的时候, 该公司总市值为2.03万亿美元, 将此与6月16日接近3万亿美元的盘中峰值相比较, 出现剧烈落差, 大幅缩水啦。

琼斯交易公司的分析师, 名为迈克・奥罗克（Mike O’Rourke）, 对行情作出点评时候称: “那些在IPO初期便对资金持有看好态势的, 已经全部完成了进场这一行为, 市场之中的买盘基本上已经被耗尽, 上涨所具备的动能彻底地枯竭了。”。

周一, 美股大盘一同呈现走弱态势, 周一纳斯达克综合指数也就是IXIC收跌了1.3%, 其中谷歌也就是GOOGL、亚马逊即AMZN、博通也就是AVGO等大型科技股跌幅都超过了4%, 高估值成长板块全都承受了压力。

美联储鹰派预期推升美债收益率，高估值标的估值逻辑遭重创

本轮科技股集体出现杀跌情况, 其核心诱因在于美联储政策预期的全面转向。新任主席沃什上周明确做出表态, 要对美伊战争催生的通胀上行压力予以压制。同期, 美联储官员点阵图释放出超预期的紧缩信号, 在18名提交利率预测的官员当中, 有9人预计在2026年底前会落地加息, 然而在3月议息会议上, 却没有任何官员对加息这件事做出预判。

周一交易数据所显示的联邦基金期货情况表明, 市场针对美联储最早预计在9月进行加息25个基点这一情况, 已实现完全定价。2年期美债收益率因为对货币政策高度敏感, 所以单日出现上行5个基点的状况, 最终收至4.23%, 此数据创下一年以来的新高。

债收益率走高, 直接就压制了有着高估值的成长股, SpaceX当下的市销率超过了百倍之上, 它靠的是远期AI成长叙事起到的支撑其估值, 当无息债券收益有了提升以后, 资金是大幅度地向着高溢价科技资产撤离了。

融资端压力, 同步被放大。SpaceX有着这样的计划, 即在本周进行债券发行, 其最高额度为200亿美元, 而这些债券的用途是偿还3月的200亿美元过桥贷款。在此之前, 马斯克做了这样的举动, 将负债累累的AI公司xAI、社交平台X并入SpaceX, 再加上AI业务一直持续着大额烧钱的情况, 如此致使公司举债的需求变得十分迫切, 在加息环境之下, 发债融资的成本显著地被抬升了。

AI业务预期构成了支撑SpaceX万亿估值的核心逻辑, 公司核算得出旗下AI赛道整体潜在市场规模达26.5万亿美元, 不过在2025年, xAI相关的AI业务亏算高达64亿美元, 且短期内无法达成盈利兑现。

此外, xAI旗下的大模型Grok, 在市场中的热度, 比不上OpenAI的GPT, 也比不上谷歌的Gemini, 更比不上Anthropic的Claude, 其产品竞争力, 存在疑问。

虽说AI大模型显示出的竞争力处于较弱状态, 然而SpaceX却正在朝着算力租赁这个赛道投入力量, 它凭借的是自行建造的名为“巨像2号”也就是Colossus 2的超算数据中心, 通过将该数据中心的算力对外进行出租这种方式, 从而切入到AI基础设施所带来的红利之中。

周一, 那家公司宣告, 要给AI初创企业Reflection AI, 提供算力资源, 这还是继5月对接Anthropic之后, 以及6月初与谷歌母公司Alphabet合作后的, 又一次算力方面的合作。

这项业务, 是对着CoreWeave商业模式来做比拟的, 它是针对各种各样不同类型的AI研发企业, 去开展出租GPU算力这一行为的, 其想法是靠着算力服务来达成对现金流的稳定维持, 从而去抵消大模型研发过程长期出现的持续亏损情况, 只不过呢, 较短期内是没有办法改变市场处于过高看待状态的公司估值忧虑的。

按《华尔街日报》所报, 该协议会自2026年7月1日起, 到2029年, 每月让SpaceX有1.5亿美元进账。和SpaceX别的AI算力合作相同, 这项协议在前三个月过后, 有可能提前90天终止。要是协议执行到期满, Reflection给SpaceX的总支付款项会达到约63亿美元。

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