叫喊着“不投资AI就错失了一个时代”, 其实际情形是, 资本炮制出焦虑氛围, 以此来收割散户的一种大忽悠手段。把美股百年以来的历史数据加以拉长, 便能够戳穿这套说法: 历经战争、通胀以及多轮科技革命, 在长期之中为投资者带来最多盈利的, 向来都不是那些不断迭代淘汰的科技股, 而是像奥驰亚、可口可乐这样扎根于人类基础需求的消费领域龙头企业。
近百年美股统计, 在包含股息再投资的情况下, 奥驰亚 1 美元投入最终变成了 265 万倍, 其年化收益稳定在 16%, 可口可乐百年涨幅超过 50 万倍, 还连续数十年稳定分红提价。反观科技赛道, IBM 和微软虽曾有过阶段性暴涨, 可无数科技公司随技术迭代彻底消失, 该行业更新速度极快, 普通人很难长期持有以兑现复利。消费企业凭借成瘾性, 以及高频刚需, 还有全球品牌壁垒, 其需求永续, 现金流稳定, 护城河难以被颠覆, 即便经济下行, 技术变革, 人们仍旧需要消费饮品, 以及日用品, 这是科技赛道难以与之相比拟的具有底层性质的优势。
跟A股三十多年完整的牛熊周期相对照, 那些实实在在穿越好多轮熊市, 长期复利回报呈断层并处于领先地位的大牛股, 同样是以消费刚需类型赛道作为主要方向, 细分龙头的清单清晰明确:
1. 高端白酒（核心长牛）
茅台于贵州, 老窖在泸州, 汾酒立足山西。凭借独特产地形成的壁垒, 拥有品牌定价的权力, 得益于社交方面的刚需, 长期以来净资产收益率稳居市场前面位置, 上市之后复权涨幅达到数百倍, 面对宏观波动毫不惧怕, 是A股被公认的起到稳定作用的资产。
2. 大众食品消费
伊犁股份, 乃国民乳品刚需所在, 其渠道能覆盖全国范围, 这家公司可跨越地产周期, 亦能穿越消费降级周期, 长期保持稳定增长态势, 累计涨幅已超过五百倍。
3. 耐用消费家电龙头
格力电器, 于空调行业而言是绝对的龙头, 具备强大的渠道以及技术壁垒, 自上市直至如今, 其复权后的涨幅超过了2400倍, 是A股历史涨幅之中处于较高位置的标的之一个；福耀玻璃所属的范畴是汽车刚需消费制造领域, 在全球范围内拥有垄断性的份额, 有着千倍级别的长期回报。
4. 中药刚需消费
云南白药拥有独家配方形成品牌壁垒, 它涉及日化与医药这两个双刚需领域, 能穿越数十年周期, 累计涨幅接近500倍, 其抗风险能力极其强大。
除此以外, 长春高新、恒瑞医药这类医药刚需龙头, 万华化学等周期刚需龙头, 也取得了长期的巨额收益；而每一轮科技风口, 也就是互联网、元宇宙、新能源、AI等等, 大多仅仅会产生短期炒作行情, 绝大多数概念股在潮水退去之后股价长期大幅下跌, 极少能够走出十年以上的持续上涨态势。
鼓吹“不投AI就输掉时代”的逻辑漏洞，藏在三层现实里：
首先, 将技术革命与投资获利相混淆, 人工智能的确属于生产力方面的变革, 然而技术实现应用落地并不等同企业能够获取利润。眼下绝大多数致力于人工智能的企业依靠不断投入资金来维持运营, 既不存在稳定的资金流动体现, 也没有可持续获取盈利的模式, 其价值评估完全依靠编造的说法来撑腰支撑, 普通大众涉足其中非常容易面临处在高价买入的局面。
其一, 机构、媒体老是不停地渲染时代已然淘汰的论调, 其二, 其将这样来达成某种引导方向致使散户从而抛出那稳健消费的龙头, 其三, 让散户扎堆着一同蜂拥进AI赛道进而推升出高股价, 其四, 意图是凭借如此方便资金能够处高位实现离场, 其五, 这是一种已然成熟的资本炒作的惯常套路, 其六, 是刻意地去制造生存焦虑以收割资金用于如此这般。
第一, 市场短期而言, 它是情绪进行投票的机器, 热点科技方面容易出现暴涨以及暴跌的情况；第二, 从长期来看, 其是在进行价值称重的机器, 唯一只有拥有永续需求的、具备稳固护城河的、能够持续盈利的企业, 才可以去兑现复利。并且, AI会对社会造成改变, 然而却不会淘汰吃喝、日用、医药、白酒这类属于人类底层刚需的东西, 就算是十年二十年之后, 消费龙头依旧能够稳定地赚钱。 第三, 出现了无视股市百年底层规律的情况。
长期重仓茅台的段永平的底层逻辑正好印证了这一点: 投资所赚取的并非短期针对风口进行炒作的钱；而是基于企业能够实现永续盈利的那种认知所获得的钱。对于AI而言, 可以去适度地进行布局；但绝对不能够去听信“不投资就会错过时代”这种极端的论调从而进行全盘押注；真正不会被时代所抛弃的资产；永远都是人人都离不开；并且难以被替代的刚需消费领域的龙头。
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